所以！徐秀钧一开口就是一两亿的数字，实在是太骇人了，以至于蔡公时还悄悄拉拉他衣角，提醒他别说大话。

只有杨秋猜到了一些，问道：“公债？”

“是。”

徐秀钧的回答毫无意外，但数字却比杨秋预计高了很多。辛亥革命后国内各省滥发的公债很多，总额超过了五千万之多，但西南字从开始就没发行过，不是不知道公债，而是西南本身并不穷，加上与德国的交易和贷款等暂时没必要，毕竟一下子从市场抽掉那么多钱，非常有可能导致政府诱导的工商投资热潮减退。

所以他至今对是否发行公债从市场收钱犹豫不决。

但徐秀钧却不这么认为，说道：“从英国回来后秀钧详细研究过国内经济，其中最大弊病就是资本积压严重，也就是民间说的死钱。这种情况在北方和江浙尤为突出，因为缺乏工业和适合投资的项目，地主和士绅们赚到钱后往往先选择购置田产，要不然就干脆把银子堆在地窖里发霉，我在江苏时就见过很多家资数百万却舍不得拿出来投资的地主和士绅，我计算死钱的比例在国内很高，总存量大约在10—15亿两白银左右。”

“造成这种情况一来是因为这十几年来国家动荡，他们都留着钱防身，二来国内缺乏投资项目，尤其是旱涝保收的地主们根本不愿意投入有风险的工商行业。三来各国在华滥发货币，尤其是日本，通过正金银行发行了数千万日元在我国流通，通过货币回笼金银以赚取巨额差价。”

“所以我的想法是，以西南铁路干线作抵押向国内募集公债，用5分的高年息加速回笼这些死钱，预计仅此一项就能回笼大约5000万左右。此外再发行国家公债，公开向市场出售，如果能联络美德甚至还可以直接去欧洲发行。当然……欧洲市场比较成熟，投资者需要一个稳定且安全的市场，所以这需要等您至少打赢一场决定性战役，让他们看到您肯定能统一中国才能进行。”

“年息五分！”徐秀钧才说完，蔡公时立刻摇摇头：“这个利息太高了，目前各国对华贷款的年息才7分左右，如果公债超过一亿，每年光支付利息就要五百万，等于江西一年的赋税了。”

徐秀钧叹口气：“虎痴兄说的没错，正常来说年息三分已经很好，但现在兵荒马乱没有高额利息谁愿意拿出现钱来？依我算年息五分最多也只能回笼几千万而已，但如果年息增加到七分那就至少能募集一亿公债。”

杨秋明白为何徐秀钧说要下决心了，如果换做其它人肯定拒绝发行这么高利息的公债，因为一旦时局继续不稳，或者未来经济增速低于支付利息的速度，那么国家财政将背负上巨大无比地负担，极有可能导致财政破产引发剧烈的金融动荡，最终导致整个货币体系的崩溃，就像平行世界里的民国法币那样彻底完蛋。

不过他不是普通人，还有一年多席卷世界的超级大战就将上演，光是疯狂出口原材料就有把握获利至少数亿美元，要是工业公司能再提升一下质量和产量，将自己交付的几样武器弄出来向欧洲出口武器也不是不可能。

平行世界里日本能从战前负债17亿日元一举逆转还成为资本输出国，就因为一战中大发军火财，加上其趁英法收缩以极其低廉的价格盘剥中国，将原材料源源不断转售欧洲赚取差价。话再说回来，连当时的北洋政府在战争期间都创造了经济年增长13％的奇迹，自己为什么不能呢？只要完成统一，不要那么快表态加入哪一方，就绝对有希望分享部分战争财富。

但他还是没立即下决心，这里面还有个重要因素，那就是不确定的日本！

日本是绝不愿意看到中国统一的，一个统一且强硬的中国意味着日本原材料采购价格将翻倍，所以只要蔡锷过了徐州推进到山东，日本就非常有能做出反应，而这点他在北伐前就想到了。

从目前中日打一场民族大战的可能性很少，毕竟日本还背负着17亿的外债，国内也有辛丑外债的压力，可毕竟经济总量大，底蕴足，不是日本可以媲美的，此时宣布全面开战的话，日本除了海军占据优势外陆军并不能保证胜利，甚至还会有失去南满和朝鲜的可能。